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admin 2021-07-27 751人围观 ,发现0个评论 湖人赛事推荐_篮球视频直播高清版

  管清友:A股暴跌释放三大重要信号

  来源:清友会

  编者按

  受多重利空因素影响,今天A股低开低走,全线放量暴跌。这次暴跌与以往有何不同?有哪些重要信号值得关注?此次A股暴跌的根本动因是什么?后续市场会有哪些变化?投资者后续该如何做?减仓还是抄底?投资主线该如何把握?

  文/如是金融研究院院长、中国民营经济研究会副会长管清友

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  如何看今日A股暴跌?全线暴跌湖人赛事推荐_篮球视频直播高清版,成交创新高,北向大幅净流出

  从三大指数来看,均低开低走,创下阶段性新低。上证指数盘中一度跌穿年线,为2020年7月以来首次,收盘跌逾2.3%,失守3500点,创下5月14日以来新低;深证成指跌2.65%,报收14925点,失守15000点,创下月内新低;创业板指一度大跌超过5%,失守3300点,虽尾盘有所收复,也创下近两周以来新低。

  从行业表现来看,基本是全军覆没,基金大跌又冲上热搜。最惨烈的当属教育板块,受“双减”政策利空消息影响大幅跳水,这本就是预期之中的,周五美股和港股已经提前反应,料余震尚未结束;白酒受业绩爆雷影响,出现大面积跳水,跌破1800元整数关口,创下年内股价新低。受茅台放量跌破年线影响,消费股避险情绪浓重,资金集中出逃,医药、食品饮料等均表现低迷。低估值的银地保受近期持续升级的地产调控冲击,尚未有止跌的信号,继续跌跌不休。仅有色金属和国防军工2个行业小幅微涨湖人赛事推荐_篮球视频直播高清版,其他行业全军覆没,各种茅齐跌。

  从资金流向来看,两市成交明显放量,北向资金大幅净流出。两市成交量突破1.4万亿,是去年7月份以来的新高,天量成交量的背后是资金开始恐高、机构开始避险。北向资金全天单边净卖出128.02亿元,单日净卖出额创近1年新高。7月以来,北向资金净流入仅为4亿,增量资金流入明显放缓,但却出现了4次净流入或者净流出超过百亿的情况,可见存量资金快速轮动,大进大出,存量博弈十分激烈。

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  为何会出现暴跌?市场走弱有多方面因素,内外形势突变,避险情绪升温

  今日A股暴跌是多方面因素作用的结果,既有内因也有外因。“孩子不用补课了,眼睛就变好了,所以眼科崩了。妈妈周末不送孩子去补课,自己没时间做美容了,所以医美崩了,爸爸没时间喝酒了,所以白酒也崩了。不喝酒湖人赛事推荐_篮球视频直播高清版,身体也好了,创新药也崩塌了……”这个刷屏的段子虽然逻辑清奇,可能也解释了部分原因。

  内因主要是政策因素和基本面因素。政策因素是近期对校外培训、平台经济、地产等重点行业的监管趋严,一系列调控措施相继出台,不仅改变了这些行业自身的投资逻辑,还产生了强烈的蝴蝶效应,降低市场风险偏好。比如学科培训无死角监管,公考培训机构也难以独善其身;平台经济反垄断,整个互联网产业都受到冲击;地产调控升级,银行、信托等金融机构业务开展势必会受到影响。正值中报季,一旦中报业绩不及预期,基本面出现预期差,就会出现明显的调整,特别是前期积累了不少涨幅、业绩跟不上估值的大消费板块,会首当其冲,内部分化也会更加明显。

  外因主要是中美博弈和美联储政策扰动。中美关系日益紧张,博弈还在持续。这两天美国副国务卿谢尔曼访华,整个过程没有太多的官方宣传,冷冷清清。中美在会谈期间也没有释放太多友好的信号,美军飞机降落台海挑衅中国,美国再拿香港问题制裁中国,美以等国在黑客问题上攻击中国,中国坚决反击对美国官员进行反制裁,外交部更是直接开怼,喊话“从实力地位出发与中方谈话”“我们在安克雷奇不吃这一套,在天津更不会吃这一套”,延续3月阿拉斯加会谈剑拔弩张的主基调,很难有明显缓和。另外本周四会有美联储议息会议,全球都在观望。由于美国通胀连创新高,已经连续三个月挑战美联储的容忍度,不排除释放偏鹰的信号,Taper节奏提前,这是悬在美股和A股头上的达摩克利斯之剑,充满不确定性,落地之前市场会保持相对谨慎的态度,避险为上。

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  下一步A股会如何走?仅有结构性机会,波动加剧,警惕高低切换

  展望后市,年内A股仅有阶段性和结构性机会,轻指数重结构。年内A股不太可能重现去年以来的大牛市,原因很简单,上面分析的制约A股上行的内外部因素因素依旧存在。还有两大制约因素:一是货币宽松空间有限,即使是超预期的全面降准,也主要是针对实体企业,A股和房地产会被尽量隔离在外;二是不少行业龙头股估值水位已处于历史相对高位,部分股票偏贵。综上所述,年内A股难有大幅上涨空间,大概率是区间震荡。

  市场主线快速轮动,波动加剧,美林时钟被炒成了电风扇的时代再次来临。其实上半年市场也没有明确的主线,1-2月消费主导,3-4月周期领先,5-6月成长占优,风格快速轮动,赚钱难度较大。下半年A股市场也是如此,整个市场缺乏增量资金,主要是存量资金,而且近来北向资金大进大出,博弈和分化升级,再加上内部金融出清风险蔓延,会加剧市场波动,导致风格快速轮动。

  长期看好科技成长,短期警惕高低切换,可能会重复年初白马股股灾的结局。中美产业结构、经济周期可能会出现比较长时期的分野或者分叉,美国进入基建大刺激时代,中国开启科技创新的新时代,科技成长行业景气度回升,前景可期,中长期科技成长红利不容错过。但短期科技成长,特别是新能源、芯片、光伏等行业,已经积累了不小的涨幅,赛道交易相对拥挤,其中的风险值得关注。尽管当前市场对估值的容忍度较高,今天尾盘锂电池、光伏、半导体板块跌幅收窄。后续一旦美联储货币转向,或者个股业绩跟不上,很有可能出现杀估值行情,重复年初白马股股灾的结局。科技股泡沫化极限即将确认,传统龙头性价比提升,所以下一步要密切关注市场资金动向,警惕高低切换。

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责任编辑:陈志杰

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